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金融霸权、储备调控与国际货币体系中的等第制
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动音体育app欧博真人百家乐作家：Ramaa Vasudevan，好意思国科罗拉多州立大学经济系。
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导读
是什么让印度的货币策略在一百年前成为英国金融霸权的玄妙兵器？本文揭示了这一鲜为东说念主知的金融操作背后的故事。通过描绘和分析，这篇著述展示了英国何如通过奥密的金融策略，将附属国印度的经济深深镶嵌其全球金融相聚，确保我方的经济上风。思知说念为什么印度的黄金储备会被存放在伦敦的银行里吗？或是何如通过一张小小的汇票，抵制了统共这个词附属国的财政命根子？本文不仅将带您了解这些历史细节，还将匡助您露出今天堂际货币等第体系（international monetary hierarchy）中中枢与外围国度之间的复杂关系。
乌克兰“国际军团”发言人在接受NBC独家采访时称，这名叫蒂莫西·格里芬（Timothy Griffin）的美国男子是该军团的成员，之前与乌克兰人一起战斗。格里芬参加了乌军在东部战线的反攻行动，其所在部队在执行任务时遭到袭击，他“在行动中被打死”。
在现时被称为金溶化老本看法阶段的时间，有很多文件计划了新兴国度和发展中国度在金融方面的附属地位。这与好意思元在国际货币等第中的霸权地位联系，占主导地位的金融中心不再径直支配和抵制对好意思国的短期债权，而是将其算作好意思元储备存放在外围国度的中央银行。储备积攒的动机可能是为了退避老本外逃激勉货币危急，但外围国度积攒好意思元储备的作念法反应了好意思元享有的过高特权。这是现代金融附属化（financial subordination）的一个要道机制，好意思元储备的囤积确保了外围国度为国际好意思元流动性机制提供了弹性，巩固了好意思元霸权，而这一样子早在英国对印度实施殖民统治时候已有迹可循。
英国通过在印度附属国实行金汇兑本位制，将印度镶嵌英镑的货币等第体系中，并凭借汇票机制对印度的储备进行调控，匡助其自己巩固金融霸权，支吾金融危急和第一次天下大战的冲击等，而印度则受制于此，处于需承托全球金融阛阓震动的压力、国内经济发展受限的境地。
印度实施金汇兑本位制的起因
在普法干戈之前，银本位制（silver standard）、金银复本位制（bimetalic standard）和金本位制（gold standard）并存。在好意思国发生南北干戈时候，跟着印度出口棉花和蛊卦全球工程与铁路老本，流入印度的白银增多；而北好意思和澳大利亚的黄金发现增多了黄金的供应，欧洲白银普遍流出。这使得印度入口白银有助于收受西方的通胀压力，并让欧洲和好意思国向金本位制过渡。
19世纪70年代，白银贬值，金、银之间平安的价钱比率被打乱。彼时阐扬老本看法国度包括英国在内，已基本实行金本位制；而东方的外围国度如印度，仍遴荐银本位制。诚然双本位制中蕴含着一种等第轨制，但在银价下降、金需求飞腾的情况下，这一币制仍具备不服稳性。印度对银的入口仍在链接，但银交易冉冉呈现出越来越投契的特征。跟着银价下降，卢比在1873年至1893年间对英镑贬值了近50%，这也导致印度濒临严重的预算和货币问题。印度殖民政府用度包袱加剧，对英国的收益汇回也产生了不利影响。
19世纪后期幸运快艇真人百家乐，英国策略圈试图处理印度的货币问题，遴荐金本位制来平安汇率的提议随之流行。但殖民政府有两个费心：一方面要退避印度因交易顺差而从国际货币体系中收受黄金，以免干扰伦敦货币阛阓；另一方面又要退避汇率恶化和汇率波动对老本流动产生负面影响，以处理日益辣手的预算问题。两难之下，金汇兑本位制（gold-exchange standard），即一种莫得黄金货币的金本位制出现了。
金汇兑本位制的要道要素是通过积攒短期对外债权，在国际上保持本国货币（不一定不错用黄金兑换）与黄金之间的可兑换性。黄金是国际支付的最闭幕算工夫，但濒临老本外流或国际债务的国度则通过在国际中心国度存放资金来简约黄金储备。通过持有短期番邦金钱，大要使长期债务国在国际阛阓上获取短期债权国的地位，成为黄金储备的一说念防地。
印度所履行的金汇兑本位制，是将卢比按固定汇率兑换成英镑。殖民政府讲求通过英镑外汇往来来顾问这种固定汇率。银卢比和纸币在国内洞开，因此该体系是莫得黄金货币的金本位制。这种安排将黄金储备的作用规范在平安汇率和结算国际进出上，还堵截了英镑与卢比汇率、白银与黄金价钱比率之间的磋磨，使汇率与外汇阛阓的情况挂钩。
通过实行金汇兑本位制，附属国对白银和黄金的相对需求仍可保持。白银链接被入口到印度，从而幸免了白银国际阛阓的精深；同期，通过刊行以英镑为典质的纸币，减少了索求黄金算作刊行纸币的储备。可见，此时附属国印度被纳入国际金融阛阓，通过提拔英国算作天下银众人的脚色，巩固其在国际货币体系中的额外地位，这也标识着帝国金融附属化的演变插足了一个新阶段。
金汇兑本位制运行下的储备调控
金汇兑本位制在印度实行后，尽管银卢比和纸币同期洞开，但与算作主要货币的银币比较，纸币的洞开量小巫见大巫。1893年铸币厂关闭后，卢比增值，但这对印度的流动性和信贷产生了无益影响，货币问题无间存在。于是，银币锻造在1898年复原，英国金币在1899年被晓谕为法定货币。然则，诚然财政部有义务用卢比兑换英镑，但却莫得平等的义务提供英镑来兑换卢比。此外，由于英国财政部拒却了对印度启动黄金洞开和开设黄金铸币厂的提议，以及南非干戈激勉了对英格兰银行黄金储备减少的担忧，任何可能使印度流失黄金的行径皆被摒除谈判。
因此，与其让印度在国内积攒黄金储备，不如将部分黄金暂时存放在英格兰银行。伦敦算作其时白银和黄金阛阓的主要往来中心，这样作念不仅有助于英国提升其对国际金本位的顾问，也不错进一步巩固其通过金汇兑本位制所竣事的金融附属化。而这些黄金储备组成了印度刊行纸币的准备金，并可用于在伦敦阛阓购买白银，然后将硬币兑换成卢比运往印度。这正本是缓解印度货币逆境的权宜之策，到1905年后则成为了长期性规范。至1906年，印度有三分之二的黄金储备被存入英格兰银行；同庚，印度的部分PCR（Paper Currency Reserve，纸币储备）也被批准用于投资伦敦的英镑证券，并在其后越来越多地服务于督察汇率和提拔伦敦阛阓的流动性。
至此，PCR和之前为印度锻造卢比硬币的铸币税利润而建造的金本位储备金协同运作，共同远程于颐养汇率平安和构筑黄金储备的第二说念防地，它们匡助促进英国债务证券阛阓的发展，并缓解了伦敦利率的上行压力，为英格兰银行在国际货币体系中提供了更多的操作空间。
印度附属国的金融体系
皇冠博彩印度附属国在金融的附属地位也曲解了国内的金融发展。印度的金融体系可分为两个互联系联的部门：一个镶嵌国际阛阓，另一个面向国内阛阓。印度的部分股份制银行和原土放贷企业属于后者，而前者则由殖民政府，包括印度政府和印度处事处、总督银行和外汇银行组成。
在国内阛阓中，总督银行诚然在印度金融形态中地位权贵，但它们的业务限制受到规范，弗成和其他国度的中央银行雷同被授权担任贷款东说念主，无权调整货币流动性及信贷，无力提拔国内工业投资。更要害的是，它们被破损从事外汇往来或从以伦敦为中心的国际老本阛阓借款。其为国内金融体系提供弹性的才能不仅被减弱，而且还被摒除在交易融资和老本流动以外，而这些资金主要掌执在外汇银行手中，由外汇银行在退换交易和老本流入方面占主导地位。总督银行在国内贷款的规范，以及外汇银行对总督银行部分功能的替代，导致变成了一个以印度算作棉花和黄麻出口国地位为导向的国内信贷体系。
在国际阛阓上，外汇银行主导跨境金融流动，是印度附属国金融体系中的要道渠说念。无论是其通过在伦敦蛊卦进款，如故对汇票进行再贴现来为其业务融资，附属邦交易实际上是通过在伦敦借款资金来融资的，体现了印度与国际金融阛阓的不合称交融。另外，印度外汇银行的进款增长越过其在印度的储备增长，这种不服衡的处理取决于银行能否从伦敦带回资金以自傲国内需求。一朝印度出现紧缩或着急，则需要从伦敦汇款处理；相悖，当伦敦阛阓出现危急，短期借款穷乏且外汇银行濒临偿还压力时，外汇银行会从印度分支机构索求资金，将脆弱性传导到国内阛阓。
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总之幸运快艇真人百家乐，总督银行与外汇银行关系额外。总督银行受外汇银行竞争影响，功能受限；而外汇银行则确保了国内金融体系与伦敦金融城的金融利益相挂钩。
金汇兑本位制下的汇率顾问机制
www.betcrownzonehomehub.com菠菜 平台体育欧博真人娱乐城在印度的金汇兑本位制下，汇率的顾问依赖于汇票的出售，即印度卢比的债权在伦敦以英镑出售。算作一种短期外债，汇票被用于自傲殖民政良友交至伦敦的国内用度（home charges），包括但不限于已斥逐的东印度公司的债务利息、政府债务和铁路债券的利息支拨、待业金、在英国的采购以及干戈和军事开支等等，让印度的税收收入转换至伦敦以支付英镑的支拨，而这冉冉变成了对印度经济的强抢。
同期，汇票算作金汇兑本位制下金融附属化中枢部分的脚色，膺惩了印度的交易顺差转换为黄金储备，而这些储备被服务于英格兰银行对国际流动性的退换。黄金幸免流入印度，汇票的汇率与英镑挂钩，国际货币体系中的一个要道不服稳身分得以处理。
从算作灵验转换印度财政收入的工夫开动，汇票机制演变成金融附属化的组成部分。这一机制不仅灵验督察了固定的英镑汇率，还使印度的货币和金融节律与伦敦金融阛阓愈加细腻地磋磨在一说念。
印度面对危急的支吾举措
1907至1908年间，因受到当然灾害的影响，印度的交易逆差恶化；恰逢好意思国金融危急发生并扩散，英格兰银行的黄金普遍流失，伦敦出现货币紧缩。因此，汇票需求减少，卢比贬值。黄金的流失也导致以往汇票机制颐养汇率平安的功能失灵，汇票机制仅能保持卢比汇率上限，却未能退避汇率下降。
此时，印度附属国的国内需务实际上被服从于扼制金融阛阓震动的帝国需求，即通过退避黄金流入印度金库来支吾跨大欧好意思向纽约流失的黄金。何况，由于之前殖民政府有饱和的财政空间和余额，这为英国缓解金融危急的冲击提供了很大的资金缓冲。诚然几个月后伦敦金融阛阓趋于平安，卢比依旧承受压力。到1908年，印度发生了货币紧缩。
这场金融危急也进一步巩固了要将印度的黄金储备放于伦敦的合感性，同期还促成了将印度的短期储备算作短期贷款放在伦敦阛阓的特定金融机构，而非用于投资流动性较差的英镑证券。跟着伦敦可用的流动性资金的增长，这些储备在1909年被存入股份制银行，伦敦的金融机构和股份银行大要以低于英格兰银行贴现率的利率提供流动资金，即印度为伦敦货币阛阓提供了低价的短期资金。但殖民政府仍需要以更高利率从伦敦老本阛阓借款，何况还需为部分债券提供答复保证，收受了私东说念主国际投资的风险。
总体而言，印度附属国在颐养其时英国金融霸权的主要任务是：不成为国际黄金储备的流失国，并设法转换印度的储备来自傲英国顾问国际金本位制货币体系的需要。无论是其后第一次天下大战爆发，如故印度发生货币危急时候，印度匡助英国支吾作战时候的金融震动和好意思国与主要债权国的崛起。1913年，印度被批准一朝英国罢手使用金本位制，印度的金汇兑本位制就会变为英镑本位制。这一滑变更是预示了国际货币体系的改日，即外汇国度积攒以主要货币计价的外汇储备，算作对汇率波动和老本外逃的自我保障。即便1935年英国出台法案将货币事务的抵制权嘱托至印度储备银行，苏格兰银行也未拔除对新建树中央银行的抵制。纵使殖民统治日渐式微，金融附属化仍在实施。
结语
金汇兑本位制是将附属国印度的货币策略与英镑挂钩的要道金融附属化机制，其运作幸免了印度黄金储备的流出，通过将黄金放手于伦敦，为英格兰银行提供了短期信贷额度，匡助英国顾问国际金本位制和推动国际英镑的流动。但即使其后反殖民畅通蓄势待发、促使次大陆在战时进行政事改良时，财政和货币事务的抵制权仍保留在英国手中，这标明诚然径直殖民统治结构被拔除了，但财政抵制照旧帝国诓骗权柄的要害样子。尽管现时已不存在殖民统治，但在好意思国股东金融霸权的布景下，英印的例子仍可在现实中得到映射，发展中国度在国际货币体系中位于附属地位。
词汇积攒
gold-exchange standard
金汇兑本位制
financial supremacy
金融霸权
financial globalization
金融全球化
financial subordination
金融附属化
international liquidity
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国际流动性
译者：邢安婷，国政学东说念主编舌人，中国政法大学国际法学院硕士计划生。
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审核 | 丁伟航
排版 | 赵小娟
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